据万国数据（GDS.NASDAQ；09698.HK）所发布公告，其已达成详情味契约，将旗下部分数据中心 70% 的股权进行净变现，来去隐含企业价值（EV）与税息折旧及摊销前利润（EBITDA）的倍数约为 13 倍。这次来去中，万国数据将特定数据中心技俩公司 100% 股权出售给一只私募房地产投资信赖基金（P-REIT），该 P-REIT 是通过刊行财富解救证券（ABS）的稀奇方针股霸术划。其中，中国东谈主寿等国内顶级机构投资者认购了 ABS 的 70%，万国数据认购剩余 30%轻轻射，并保留数据中心的捏续运营权。该 ABS 将在上海证券来去所算作圭臬化证券居品上市，P-REIT 架构旨在异日相宜条款时注入公募 REIT（C-REIT）。这次来去企业价值共计约 29 亿元东谈主民币，股权对价共计约 17 亿元东谈主民币，扣除万国数据在 ABS 中的 30% 再投资后净额为 12 亿元东谈主民币，来去完成时万国数据将赢得约 5 亿元东谈主民币净现款收益，剩余约 7 亿元东谈主民币净现款收益将在数据中心有关运营方针达到特定里程碑时支付。同期，万国数据在来去完成时将对数据中心技俩公司进行财务出表，包括约 12 亿元东谈主民币的现存债务和其他净欠债。

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从财务角度来看，这次来去对万国数据短期财务情状改善后果权臣。过往万国数据为斥地和延迟数据中心干涉多数资金，财富欠债率处于较高水平。通过这次财富出售，公司赢得可不雅现款流入，不仅能缓解偿债压力，还能补充运营资金。举例，之前万国数据的财报表示其在数据中心斥地上成本支拨高大，债务使命较重，这次约 5 亿元东谈主民币的运转净现款收益和后续 7 亿元东谈主民币的潜在收益，能灵验改善公司现款流情状。在市集上，部分投资者也对万国数据此举默示服气，合计这增强了公司财务的老成性。

从市集角度分析，这次往照旧中国数据中心畛域的初度 P-REIT 尝试，具有伏击的示范敬爱敬爱。一方面，它为数据中心财富的证券化探索出一条新旅途，有助于周转行业内的存量财富，诱骗更多社会成本进入数据中心畛域。另一方面，万国数据在来去后保留运营权，可凭借专科运营智商获取踏实运营收入。相关词，也存在一定风险。数据中心行业竞争浓烈，技能更新换代快，若是异日市集需求发生变化，能够新进入者加多，可能影响数据中心的出租率和收益。互联网上部分行业行家就指出，尽管这次来去样式翻新，但万国数据仍需捏续存眷市集动态，普及职业质料以保捏竞争力。

详细来看轻轻射，万国数据这次数据中心财富变现来去，短期内在财务上缓解了资金压力，优化了财务结构；在市集层面，为行业竖立了财富证券化的新标杆，拓展了发展空间。但永恒来看，万国数据在享受来去带来的公正时，还需应付市集竞争、技能变革等诸多挑战，以确保在数据中心畛域的捏续跨越地位。异日，数据中心 REITs 样式能否在行业内等闲实践，万国数据又能否借此达成新的冲突，值得捏续存眷。