"最近两年，县城的茶饮店越开越多，咱们自然生意还算可以，但也远程了不少，竞争太锋利了。"苏北地区的县城里黑丝 内射，一家蜜雪冰城的店主徐永（假名）看着满街千峰万壑的茶饮店，话里话外尽是无力感。

远在一千多公里外的他莫得预想，他所加盟的品牌正在港股掀翻一波老本的巨浪。上市前短短 5 天的招购期，蜜雪冰城融资认购倍数至 5125 倍，最终认购金额高达 1.77 万亿港元，成为港股市场新股历史上的"冻资王"。3 月 3 日上市首日，其股价涨幅高达 45%，达到 293.2 港元 / 股，市值冲破千亿。

表面上来讲，徐永亦然巨浪的一部分，而他场地的三四线城市，是这家茶饮巨头起家的主阵脚，更是将其推向浪尖的垂危力量。

当打着廉价标签的品牌一举逆袭至头部，繁密茶饮开动留心到这个后劲高大的战场，干戈也就随之打响。

三四线城市的寻常巷陌在这两年渐渐融合了行业头部品牌，原土品牌也棋布星陈地冒了出来，竞争至极粗暴，非论是 4 元的柠檬水，如故 15 元的生果茶，更有 20 元阁下价位的酸奶，在这里皆能找到市场空间。

浙江绍兴，团结条街说念上的 Coco 皆可、茶百说念、蜜雪冰城店铺

数据流露，限制 2023 年 12 月 31 日，三线及以下城市的现制茶饮店门店密度为每百万东说念主 273 家店，远低于一线城市的每百万东说念主 474 家店。以终局零卖额计，三线及以下城市的现制茶饮店市场边界将从 2023 年的 960 亿元增长至 2028 年的 2682 亿元，在扫数城市线级中增速最快。

在还是上市或提交招股讲解书的财报中可以看到，蜜雪冰城在寰球的近 5 万家门店中，三四线城市的占比 57.2%，古茗和沪上大姨的三四线占比也朝上了 50%，茶百说念则是 43.3%。

"当今的茶饮市场太卷了，订价低，优惠力度大，再加上团购等打折举止，基本作念到不赔钱就很好了。"和徐永一样，这些加盟各家茶饮品牌的店主是束缚升级的"价钱战"的时尚，亦然压力的最径直承担者。他们亲历了场地的"小城"消费不雅念、消费习气的变化，也饱尝了茶饮行业的甘好意思与苦涩。

被打下来的"加盟费"

徐永可以算当地最早战斗茶饮行业的那一波创业者。

"其时的品牌代理还莫得在三四线完全放开，我想在腹地开一家少许点，然则加盟费很贵，要 200 万，况且条款比拟高，必须要拿市级代理，这就要求你要开好几家店。"

这么的加盟样子不啻少许点，"像我战斗的马伍旺（南京原土饮料品牌），他要求 800 万总体打包给你一东说念主，你可以再去找东说念主加盟，相当于分包出去。同期他要求你同期开 10 家店以上，这笔过问就要上千万了。"

阿谁时刻，不仅成本高，况且可选拔的品牌也很少，在徐永的印象中，三年前他场地的城市饮品还惟有 COCO 等为数未几的几家，基本上主流品牌对三四线如故不太欣喜进入的。

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大略三四年前，情况有了变化，县城里的茶饮品牌开动多起来。

"为了诱导更多东说念主加盟开店，品牌提议的要求也一再放宽，莫得夙昔那么高了，当今像茶百说念、蜜雪冰城、古茗等主流品牌还是随处皆是了，另外一些区域性品牌也在进入，比如江浙沪区域的七分甜。"徐永说。

开店越来越便利，成本也很透明。

一位蜜雪冰城店主告诉《凤凰 WEEKLY 财经》："要开蜜雪冰城先要在网上作念测试，通事后，蜜雪冰城总部会派东说念主来看选址，通事后基本就可以了，扫数这个词开店的用度包括加盟费、装修费、培训费、贬责费、物料费等，另外加上房租，合座成本在 27 万。"

笔据蜜雪冰城官网流露，其开店的基础资金要求为，准备 21 万以斯文动资金（其中包含加盟费，协议保证金、贬责费、培训费、机器确立、首批物料、装修预估等用度），净使用面积 12 通常米以上。

而对比之下，其他家的开店成本也基本守护在这一水平，比如古茗发布加盟新战略，开店门槛镌汰 5 万元，最低 23 万元开店；茶百说念的加盟前期用度最低在 22 万。

我方卷我方

多半加盟店的出现，让竞争变得很粗暴。

汇生国外老本总裁黄立冲向《凤凰 WEEKLY 财经》示意："价钱战在茶饮料行业中较为常见，通常的价钱波动压缩了企业利润，另外，由于市场上可供选拔的品牌繁密，消费者的衷心度相对较低，这也加重了价钱竞争。"

"订价正本就很低了，还必须要参与品牌的多样优惠举止黑丝 内射，店铺很难获利。"多家茶饮店主示意。

苦撑一年多后，山东一个县城的蜜雪冰城店主最终选拔了关店。

他的店场地地段并不是很好，"冬天的时刻每天营业额也就 300 块，夏天每天在 2000 元阁下，卖得最佳的是冰淇淋，但成本比拟高，主若是为了引流，基本不挣钱。"他说，"我对面的古茗开了一年赔钱关店，益禾堂开了三个月，庆幸咖亦然。"

而位置较好地段早还是出现饱胀。"我正本看中了一家铺位，但终末总部莫得给我审核过，但没过多久，阿谁铺位开了一家，如故区域司理开的。"上述店主称。

为了保住中枢位置店铺的盈利，蜜雪冰城老加盟商或超等加盟商因为牵记总部放新加盟商进来，只可自我加密，自我内卷。

"穷乏区域保护，"他说，"咱们这里的买卖街开了 5 家蜜雪冰城，皆是一个雇主开的，其实大部分店并不获利，仅仅为了不让竞争敌手进来。"上述蜜雪冰城店主称。

蜜雪冰城门店

公开数据流露，2024 年茶饮行业合座闭店数超 20000 家，单店日均订单量下滑 18%，闭店率连接三年朝上 25%。古茗、茶百说念、沪上大姨等多家新茶饮企业，门店数目增速下滑至个位数。

另据《2024 年连锁新茶饮门店发展蓝皮书》，高线城市的合座闭店率约在 11%-26%，闭店率相对慎重。而中低线城市则差距较大，在营门店大于 30 家的中低线城市中，闭店率最高达到了 60%。

一根吸管皆有溢价

主战场的三四线门店的加盟商们一边在锋利的市场竞争中拼杀，一边种植了一众茶饮头部企业的"三好得益单"。

蜜雪冰城在 2022 年度、2023 年度和 2024 年前三季度永诀竣事净利润 24.3 亿元、36.8 亿元、33.2 亿元，永诀同比增长 38.6%、51.4%、24.1%；2021 年、2022 年及 2023 年，古茗经转折利润（非国外财务说明准则计量）永诀为 7.7 亿元、7.88 亿元及 14.59 亿元，永诀同比增长 2.34% 和 85.15%。2024 年前三季度经转折利润为 11.49 亿元，同比增长 9.98%。

高大的数额中，包括了好多外界"看不到"的收益。

"头部的企业赚的很大一部分是供应链的钱，像塑料杯子，成本也便是 2 毛钱，然则他卖给咱们的时刻皆得 8 毛，一根吸管咱们这进价一毛，其实他的成本两分钱。别看单价并不高，然则量大。"一位业内东说念主士告诉《凤凰 WEEKLY 财经》。

茶百说念奶茶店内的吸管

在头部的茶饮企业中，加盟商基本皆要从品牌方采购，如果发现私行采购，会濒临着包括罚金等处分。

像 蜜雪冰城 、古茗、 沪上大姨 ，以及屡次传出 IPO 音信的 茶颜悦色 、 霸王茶姬 ，皆在大讲特讲我方的物流与供应链才智。

笔据蜜雪冰城招股书，限制 2024 年 9 月 30 日，蜜雪冰城的年抽象产能达到约 165 万吨，其提供给加盟商的饮品食材朝上 60% 为自产。

蜜雪冰城在招股书中称："咱们的大边界的极致高效供应链体系是守护居品高质平价的要道，亦然咱们跨地域、跨品类拓展的有劲保险。"

2023 年，蜜雪冰城采购柠檬、奶粉、橙子、茶叶、咖啡生豆各约 11.5 万吨、5.1 万吨、4.6 万吨、1.6 万吨、1.6 万吨。因此，蜜雪冰城能够以低于行业平均水平的价钱采购繁密中枢原材料。就同类型、同品性的奶粉和柠檬而言，蜜雪冰城 2023 年的采购成本较同业业平中永诀低约 10% 及 20% 以上。

上市不久的古茗雷同如斯，限制 2024 年 9 月 30 日，古茗向约 97% 的门店提供两日一配的冷链配送处事。2023 年，古茗完成价值超 40 亿元的原材料冷链配送。

招股书中，古茗还给出了详确的畴昔权谋：在畴昔四年，方针新建约 27 个仓库及购买有关仓储法子；将采购约 405 辆货运车辆（每间新仓库需配备约 15 辆货运车辆）；将新招约 216 名仓库贬责东说念主员（每个新仓库新招约 8 名）及约 324 名物流东说念主员（每个新仓库新招约 12 名）。

一位投资东说念主评价称："把食材和确立等卖给加盟商获利，加盟商反倒是这些茶饮企业的客户而不是喝奶茶的东说念主群，几万家的加盟商皆是他的客户而非伙伴，通过购买食材、耗材、包装等设立他的光芒。"

重新部几家企业对比看，2023 年前 9 个月，蜜雪冰城、古茗、茶百说念和沪上大姨，其商品销售的收入占比皆是十足的大头，最高达到了 94%，最低也有 75%，而加盟、确立销售和其他处事收入很少，可饶恕材料供应链对茶饮企业意念念要紧。

自然的现款流

茶饮品牌桂源铺首创东说念主郑志禹曾对外先容其加盟托管样子中的分账样子。

门店逐日的营收皆是进入总部账户的，每天的营业额，当今 85% 皆是线上支付的，现款贬责即使惟有 15%，也会由店长汇入公司的账户，由总部进行各项用度的代收代付。

总部在每个月的固定时分节点，让每家门店查对月度损益表、对账单，在完成对账后将这部分资金返还给门店，这就自然形成了现款流。

这种样子其实被不少连锁加盟企业所汲取。

"一家企业在天下有 2000 家店加盟，平均一家店作念 5 万的营业额，一个月也上亿现款流了，自然加盟商的钱它会握续结算，但这个账户上会有握续的现款流，"上述业内东说念主士示意。

大笔的现款流是否会形成安全性隐患？

对此，一家头部茶饮里面东说念主士告诉《凤凰 WEEKLY 财经》："咱们确乎会在银行开一个总的账户，对应也会给加盟商开账户，在固定的时分节点把它的营业收入返给加盟商，但总体看，这个账户的资金一直是处于流动状况，况且合座看茶饮行业的盘子不大，形成不了资金池，也无法去作念金融解的算作。"

关于这种样子，香颂老本实际董事沈萌告诉《凤凰 WEEKLY 财经》："茶饮的样子是法式的快销品，除了束缚扩大网点边界和品类鼎新，基本莫得其他增长的能源。"

来改过入局者的冲击

本年 2 月，喜茶发布的里面邮件称，新茶饮行业仍处于早期阶段，行业的"数字游戏"已走到荒谬，不测念念的价钱、营收、边界内卷严重糟践用户对新茶饮的疼爱，并决定暂停洞开加盟。

但这么的算作目下还莫得跟班者。大部分头部企业在三四线竞争还在加码，好多加盟商转而投向腹地品牌，以新的神态再行加入"战局"。

一位腹地品牌加盟方示意："我开的店主打生果饮品，基本的采购皆是咱们我方完成的，因为咱们这个县店少，店多的话品牌方会设配货中心。当今咱们会从当地的生果店找协作，只须保证新鲜的生果就行，品牌方也有督导会来查验。"

"同类竞品少，当地市场的饱胀度也低一些，大品牌黄金地段基本饱胀，抽象性价比并不高。"另一位加盟腹地品牌的店主称。

依靠区域化特色打造各异化，是这些茶饮新兵的主攻主义，以武汉的"爷爷不沏茶"、贵州的"去茶山"、西安的"茶话弄"、广东的"英歌魂"以及成皆的"树夏"等为代表的区域茶饮品牌开动驶入快车说念，向天下进击。

一位"爷爷不沏茶"的加盟商告诉《凤凰 WEEKLY 财经》："‘爷爷不沏茶’还所以武汉香片茶为灵感，作念新考中茶饮，比传统的生果茶、奶茶赛说念特质更非凡。自然在轻乳茶赛说念敌手是霸王茶姬，当今竞争也很锋利。"

"爷爷不沏茶"门店

"老品牌偏饱胀，新品牌作念好了还在获利，自然从获利到分流再到饱胀，如故会资格一波筛选的历程。"上述业内东说念主士分析。

除了蜜雪冰城，徐永还加盟了一家江浙沪原土的茶饮店七分甜。这个店开在市集里，成本要更高一些。他算了一笔账，前期的成本在 40 万阁下，我方的居品价钱在 18 到 20 元 / 杯，每天的营业额也就在 3000 元，假期在 5000 至 8000 元阁下，最多能到 10000 元。

按照他的说法，其回本周期要在 2 年阁下。从营业额上看，即便按照 3000 元来算，1 年其营业额 109 万，2 年回本，1 年的净利润在 20 万阁下。

一直被诟病"同质化"的新茶饮行业，能否跟着蜜雪冰城的老本听说和一批新的入局者，进入清新的循环？蜜雪冰城的听说又能延续多久？谁会是下一个跑出的巨头？

小城的茶饮店主们莫得谜底，他们只会用脚投票。

本文来自微信公众号"凤凰 WEEKLY 财经"黑丝 内射，作家：傅林林，裁剪：曹蓓，36 氪经授权发布。